registrar services GmbH eröffnet der Deutsche-Bank-Aktie die Welt

Frankfurt am Main, 1. Oktober 2001

registrar services GmbH führt das globale Aktienregister der Deutsche Bank AG. Das Unternehmen, das Dienstleistungen rund um die Namensaktie anbietet, legt somit bereits das dritte Global Registered Share Program (GRSP) auf. 1998 konzipierte registrar services GmbH das weltweit erste GRSP und führte Globale Aktien für die DaimlerChrysler AG ein. Der Startschuss für den Handel der Globalen Namensaktien der Deutsche Bank AG an der New York Stock Exchange fällt am 3. Oktober 2001.

Global Player fordern globale Wertpapiere

Die zunehmende Globalisierung der Märkte verlangt nach einheitlichen und fungiblen Wertpapieren, die rund um die Welt an allen wichtigen Börsenplätzen 24 Stunden am Tag gehandelt werden können. Für den Zugang zum größten Kapitalmarkt der Welt mittels Notierung der Aktien an einer der US-amerikanischen Börsen können deutsche Gesellschaften zwischen drei Alternativen wählen: American Depositary Receipts (ADRs), New York Shares (NYS) oder Global Registered Shares (GRS). Wegen komplizierten wertpapierrechtlichen Vorraussetzungen werden New York Shares nur von wenigen niederländischen Unternehmen eingesetzt.

Global Registered Shares sind Globale Namensaktien, die sowohl den amerikanischen als auch den deutschen Anforderungen entsprechen. Damit die Aktie einer deutschen Gesellschaft im Original auch an amerikanischen Börsen gelistet werden kann, ist die Umstellung auf Namensaktien Voraussetzung. registrar services schafft für die Gesellschaft ein globales Register, das sich aus dem deutschen und dem US-Teilregister zusammensetzt, die im jeweiligen Land geführt werden. In diesem globalen Register erfolgt täglich die Prüfung und Abstimmung der vollständigen Registrierung aller ausgegebenen Aktien.

Global Registered Shares vereinen die Vorteile einer Original US-Aktie mit denen eines ADR

Die Global Registered Shares werden als identische Namensaktien an der New York Stock Exchange (NYSE), der Frankfurter Börse oder anderen notiert und gehandelt. Die Preise sind in der jeweiligen Währung %u2013 in Frankfurt in EUR und an der NYSE in US-Dollar %u2013 festgelegt. Die hohe Attraktivität dieser Aktienform liegt in der Direktheit, der einheitlichen Präsenz an den Kapitalmärkten, einer möglicherweise steigenden Nachfrage und der hohen Kosteneffizienz. Direktheit bedeutet, dass allen Aktionären die gleichen unmittelbaren Eigentumsrechte zustehen und dass der Handel zwischen dem US-Kapitalmarkt und anderen Märkten keiner Schaffung eines Ersatzes zweiter Klasse, wie zum Beispiel eines ADR bedarf. Über die bestehende Vernetzung der Clearingsysteme  können die Aktien unmittelbar übertragen werden. Die einheitliche Präsenz schafft Zugang zu neuen Kapitalmärkten - damit mehr Bekanntheit und Wahrnehmung - und stellt eine direkte und international akzeptierte Akquisitionswährung zur Verfügung. Mit der Globalen Namensaktie kann ein Unternehmen seine Attraktivität bei internationalen Investoren steigern. Stärkere Beachtung durch US-Analysten führen zu einer Verbreiterung der Aktionärsbasis.

Kosten sprechen für Global Registered Share Program

Die Globale Namensaktie bietet Emittenten im Vergleich zu den anderen US-Listingformen vollkommene Kostentransparenz. Den Investor erwarten erheblich geringere Kosten für grenzüberschreitende Transaktionen. Für diese sogenannten Cross-border-trades betragen die Kosten rund 5 USD je GRS-Transaktion, unabhängig der Anzahl der Stücke. Damit fallen nur ein Bruchteil der Kosten von ADR-Transaktionen an. Diese werden mit drei bis fünf US-Cent pro Stück berechnet. US-Investoren profitieren darüber hinaus davon, dass Dividenden, wie in Deutschland, unmittelbar nach der Hauptversammlung und ohne Abzüge durch den ADR-Depositary ausgezahlt werden. Gleiches gilt für sogenannte Corporate Actions, wie zum Beispiel Bezugsrechte bei Kapitalerhöhungen.

Im Vergleich: American Depositary Receipts

Zur Zeit entscheiden sich die meisten 'nicht amerikanischen' Unternehmen, die ein US-Listing anstreben, noch für ein ADR-Programm, mit dem Ziel, ihre Aktien zu 'amerikanisieren'. ADRs sind übertragbare Wertpapiere, die als Namenszertifikate von einem ADR-Depositary, also einem Treuhänder, herausgegeben werden. Sie sind sozusagen die Quittungen für die im Original hinterlegten Namens- oder Inhaberaktien und verbriefen für den ADR-Holder lediglich einen Herausgabeanspruch auf die Original-Aktien.
Der Aktionär kann gegenüber der Gesellschaft, deren Aktien er gekauft hat,  nicht als Aktionär auftreten. Er hat damit auch kein unmittelbares Recht, an den Hauptversammlungen teilzunehmen. Der ADR-Depositary verwaltet die relevanten ADR-Unterlagen und berechnet Ausgabe- und Rücknahmegebühren für die ausgestellten Zertifikate. Zusätzliche Kosten fallen bei der Zahlung von Dividenden oder für Corporate-Actions-Maßnahmen wie Kapitalerhöhungen oder Stock-splits an. Zunehmend bewerten US-amerikanische Aktionäre ADRs als Aktien zweiter Klasse und verlangen die Originalaktie, wie sie das GRSP bietet.

Hoher organisatorischer und datentechnischer Anspruch

Der Aufbau des transatlantischen Aktienregisters bedarf professioneller Vorbereitungen. registrar services übernimmt die Koordination aller Aktivitäten mit den beteiligten Stellen, den Aufbau des Aktienregisters, die Führung und Pflege des deutschen Teilregisters und des US-Teilregisters sowie die Zusammenführung zu einer globalen Aktionärsdatenbank. Dabei müssen die technischen Schnittstellen abgestimmt, Daten zusammengeführt, und rechtliche Rahmenbedingungen beachtet werden. Jeder Besitzerwechsel der Namensaktien findet sich im globalen Aktienregister wieder.
Nach dem erstmaligen Aufbau der globalen Datenbank erfolgt durch registrar services GmbH eine fortlaufende Überwachung und Koordinierung sämtlicher Prozesse.